Рада Національного банку України

1. Узяти до відома інформацію заступника Голови Ради Національного банку України Милованова Т.С., члена Ради Національного банку України Козюка В.В., а також директора Департаменту монетарної політики та економічного аналізу Національного банку України Ніколайчука С.А., щодо нових тенденцій у реалізації таргетування інфляції та його особливостей у країнах із середніми та низькими доходами.

2. Схвалити з урахуванням результатів обговорення рекомендації Правлінню Національного банку України та Кабінету Міністрів України щодо особливостей таргетування інфляції у країнах із середніми та низькими доходами .

3. Урахувати інформацію, зазначену в пункті 1 цього рішення, та рекомендації, зазначені в пункті 2 цього рішення, під час:

1) розроблення Стратегії монетарної політики на середньострокову перспективу;

2) розгляду питань щодо виконання Основних засад грошово-кредитної політики та розроблення рекомендацій Правлінню Національного банку України та Кабінету Міністрів України;

3) розроблення Основних засад грошово-кредитної політики на 2019 рік та середньострокову перспективу.

4. Рішення набирає чинності з дня його прийняття.

1. Під час здійснення макроекономічного прогнозування, а також ухвалення рішень щодо ключового монетарного інструменту взяти до уваги особливості реалізації інфляційного таргетування в країнах із середніми та низькими доходами, а саме: нестабільність інфляційних очікувань і потребу в розбудові довіри шляхом жорсткішого додержання інфляційних цілей, а також невиправдане завищенння (що випливає зі стандартних кейнсіанських моделей) дезінфляційних втрат у відкритих економіках; високу чутливість базової інфляції до негативного шоку цін, що входять у найбільш волатильну складову індексу споживчих цін; необхідність більш виражено реагувати на шоки пропозиції (зокрема на шоки цін на продовольчі товари) з метою завбачливого запобігання тиску небазової інфляції на поведінку ІСЦ та погіршення інфляційних очікувань; часову неоднорідність сили ефекту перенесення зміни курсу (знецінення валюти) на інфляцію та підвищену чутливість процесу встановлення цін до курсових коливань у періоди погіршення інфляційних і девальваційних очікувань; доцільність розширення діапазону курсової реакції на шоки сировинних цін з урахуванням потреби в нагромадженні валютних резервів.