Пані Крістін Лагард

Директору-розпоряднику

Міжнародного Валютного Фонду

Вашингтон ОК, 20431

Шановна пані Лагард:

1. Наша програма економічних реформ спрямована на забезпечення відновлення макроекономічної стабільності, вдосконалення урядування у царині економіки та підвищення прозорості, а також продукування потужного та стабільного економічного зростання, із одночасним забезпеченням захисту для найбільш вразливих верств населення. Меморандум про економічну та фінансову політику (МЕФП), що додається до даного листа, є актуалізованою версією МЕФП від 22 квітня 2014 року, що враховує розвиток макроекономічної ситуації за останній період та пропонує корегуючи заходи у царині економічної політики з метою забезпечення продовження процесу макроекономічної стабілізації.

2. Процес корегування економіки триває, однак, з моменту започаткування програми, сформувалося кілька викликів. Конфлікт на сході загострився і став серйозним обтяженням для довіри та економічної перспективи. Суперечка між НАФТОГАЗом та ГАЗПРОМом щодо цін на імпортований газ, яка призвела до припинення постачання газу ГАЗПРОМом, додала невизначеності. Ці чинники є обтяженням для розвитку економічної активності, ефективності забезпечення фіскальних надходжень, а також потоків платіжного балансу, ускладнюючи виконання найближчими місяцями цільових показників, початково передбачених програмою.

3. Ми неухильно здійснювали впровадження напрямів політики, передбачених програмою. Усі структурні "маяки", встановлені для даного перегляду програми, було виконано, хоч деякі з них було реалізовано з певною затримкою. Не дивлячись на негативний вплив, який чинить триваючий у східному регіоні країни конфлікт на економічну ситуацію, ми витримали усі критерії ефективності, передбачені програмою станом на кінець травня, за єдиним винятком. Об'єднавши зусилля уряду та НБУ, ми забезпечили дотримання критерію чистих міжнародних резервів (ЧМР) станом на кінець травня. Здійснення жорсткого контролю за видатками бюджету дало нам змогу виконати критерій ефективності, що стосується дефіциту сектора загальнодержавного управління. Однак, з моменту ухвалення програми, НАФТОГАЗ імпортував та накопичив більші обсяги газу, аніж початково припускалося, що - разом із більш значною девальвацією обмінного курсу - призвело до розширення дефіциту НАФТОГАЗу. У світлі цього, критерій ефективності з об'єднаного дефіциту сектора загальнодержавного управління /НАФТОГАЗу станом на кінець травня не було витримано.

4. Подібним чином, за нашими оцінками, критерії ефективності щодо дефіциту сектора загальнодержавного управління, гарантованого боргу та чистих внутрішніх активів (ЧВА) станом на кінець липня було витримано. Однак, критерії з чистих міжнародних резервів (ЧМР) та об'єднаного дефіциту сектора загальнодержавного управління станом на кінець липня, за нашими оцінками дотримано не було, що стало віддзеркаленням подій, змальованих вище. Ми вживаємо корегуючих заходів для того, щоб наростити нашу резервну позицію і зміцнити платіжну дисципліну та поліпшити дотримання законодавчих вимог, для того щоб часткового компенсувати такий розвиток ситуації і забезпечити виконання цільових показників на майбутнє.

5. З огляду на існуючий тиск на економічну ситуацію, ми відкалібрували динаміку показників фіскального дефіциту та міжнародних резервів, що слугували цілями програми, таким чином щоб сприяти відновленню макроекономічної стабільності та уникнути невиправданого напруження у світлі соціально-економічних наслідків.

6. Ми й надалі налаштовані на те, щоб задіяти усі необхідні заходи з тим, щоб стабілізувати економіку, вирішити питання, пов'язані із структурною недосконалістю, та забезпечити стабільне зростання. Щоб забезпечити ситуацію, за якої програма й надалі фінансуватиметься у повному обсязі і не залежатиме від ризиків, зумовлених необхідністю врегулювати оплату перед ГАЗПРОМом за імпортований у минулі періоди газ, ми зарезервували значну суму коштів для погашення цих платежів на випадок, якщо і коли такі платежі мають бути здійснені. На майбутню перспективу, ми налаштовані на продовження запровадження реформи газового сектора та відновлення життєздатного фінансового стану НАФТОГАЗу. З цією метою ми активізуємо наші дії із стягнення як поточної, так і попередньої заборгованості за газовими рахунками, а також із забезпечення надходження до НАФТОГАЗу справедливої частки від суми, що сплачується споживачами за опалення. Ми також налаштовані на збереження режиму гнучкого обмінного курсу та - після ретельних приготувань - впровадження інфляційного таргетування. Процес фіскальної консолідації триватиме у темпі, що відповідає траєкторії відновлення економіки. Одночасно, ми працюватимемо над збереженням фінансової стабільності та продовжуватимемо посилювати нашу програму в сфері фінансового регулювання та нагляду. Структурні реформи, спрямовані на вирішення питання корупції, поліпшення бізнес-клімату та підвищення ефективності системи судочинства, залишатимуться ключовим елементом порядку денного нашої реформи.

7. У світлі попереднього досвіду з реалізації нашої програми, а також з огляду на корегуючі заходи, вжиті для того, щоб уникнути недотримання критерію дефіциту НАФТОГАЗу, для нарощування резервів та на підтримку виконання підданих перегляду цільових показників програми, ми звертаємося з проханням про звільнення від вимог у зв'язку з недотриманням станом на кінець липня критерію з ЧМР та об'єднаного дефіциту сектора загальнодержавного управління/НАФТОГАЗу, а також звільнення від застосування станом на кінець липня стель на касовий дефіцит сектора загальнодержавного управління, стелі на зміну наростаючим підсумком чистих внутрішніх активів НБУ та стелі на державних гарантований борг, - оскільки остаточних даних для оцінки цих показників ще немає, і за нашими оцінками вони будуть виконані. Виходячи з цього, ми звертаємося з проханням про завершення першого перегляду програми в рамках угоди "стенд-бай", і виділення пов'язаного цим траншу фінансування на суму 914.67 млн. СПЗ. Еквівалент у вітчизняній валюті частки закуплених у МВФ коштів на суму 650 млн. СПЗ буде використано для фінансування дефіциту бюджету. З огляду на затримку із завершенням першого перегляду програми, просимо змінити графік виділення траншів фінансування в рамках угоди "стенд-бай". Звертаємося з проханням об'єднати третій і четвертий транші, які початково були "прив'язані" до другого і третього перегляду програми з тим, щоб цю об'єднану суму можливо було отримати у результаті закупівлі коштів від МВФ у середині грудня 2014 року за умови дотримання критеріїв ефективності, встановлених на кінець вересня, а також критеріїв ефективності, що застосовуються на постійній основі.

8. Ми й надалі переконані у тому, що заходи економічної політики, викладені у поточному та попередньому Меморандумі про економічну та фінансову політику (МЕФП) є адекватними для того, щоб забезпечити досягнення цілей, передбачених програмою. Разом з тим, ми готові ужити будь-яких додаткових заходів, що можуть виявитися доцільними для забезпечення цієї мети, а також, у відповідності до політики МВФ щодо подібних консультацій, консультуватимемося з Фондом щодо внесення необхідних змін у відповідні напрями економічної політики, відображені у цьому листі та МЕФП, що додається до нього. На запит Фонду ми надаватимемо інформацію, якої він потребуватиме для здійснення моніторингу прогресу під час запровадження програми. На підтвердження налаштованості на забезпечення прозорості нашої політики, ми даємо згоду МВФ на оприлюднення цього листа, Меморандуму про економічну та фінансову політику, а також Технічного меморандуму про взаєморозуміння, що додаються, а також супутніх документів Ради Директорів МВФ.

1. Економічна активність послаблюється, а ескалація конфлікту на сході посилює невизначеність. В 1 кв. 2014 р. ВВП скоротився на помірні 1.1 відсотка, проте високочастотні індикатори вказують на рецесію, що поглиблюється. Попри те, що сільськогосподарське виробництво розширюється, промислове виробництво і будівництво надалі скорочуються, а зростання роздрібної торгівлі уповільнилось. Відповідно, ми переглянули наші прогнозні показники скорочення економіки в 2014 до - 6.5 відсотків, замість - 5 відсотків, як очікувалось на момент розробки програми. В 2015, після стабілізації економіки, відновлення експорту, що супроводжуватиметься приватним споживанням та інвестиціями, призведе до помірного зростання на рівні 1 відсотку.

2. Дефіцит поточного рахунку швидко скорочується, однак ситуація з платіжним балансом складається не так добре, як очікувалося. Хоча заходи, що вживались НБУ, і надходження міжнародної фінансової допомоги, зменшили волатильність гривні в квітні - липні, нещодавнє загострення напруженості у царині державної безпеки зумовило поновлення тиску на обмінний курс. Як результат, з кінця 2013 р. до середини серпня 2014 року, обмінний курс девальвував приблизно на 55 відсотків. В світлі цього і у зв'язку з падінням внутрішнього попиту, стрімко скоротився імпорт. Ситуація з дефіцитом поточного рахунку, в свою чергу, покращується швидкими темпами, і наразі прогнозується, що його рівень цього року складе 2.5 відсотків ВВП, порівняно з 4.4 відсотками, що прогнозувались на час подання заявки на відкриття програми. Ставки пролонгації для банків і підприємств впродовж перших п'яти місяців 2014 р. були більш стабільними, ніж очікувалось тоді, коли розроблялась програма. Проте, це з надлишком компенсувалось послабленням притоку прямих іноземних інвестицій і більш значними, ніж передбачалось обсягами відпливу іноземної валюти з банківської системи. В цілому, ці впливи означають повільніший, ніж очікувався, темп накопичення резервів за програмою (Таблиця 2).

3. Інфляція споживчих цін прискорилась, що стало відображенням швидкого перенесення ("pass-through") знецінення валюти і зростання адміністративних цін. Обмінний курс гривні виявився слабшим, ніж початково передбачалося. В результаті ми очікуємо, що на кінець 2014 р. рівень інфляції досягне 19 відсотків. В 2015 р. інфляція повинна уповільнитись приблизно до 9 відсотків внаслідок успішної реалізації напрямів нашої політики, спрямованих на стабілізацію.

4. Ми і надалі готові підтримувати гнучкий обмінний курс. З цією метою:

a. Ми сприятимемо безперешкодному функціонуванню валютного ринку, і зробимо усі нормативні документи, правила і процедури відкритими і прозорими для всіх учасників ринку. Ми відновили тимчасово призупинені в квітні - травні 2014 року ліцензії 22 банків на торгівлю валютою. Ми протистоятимемо тиску щодо внесення змін у законодавство, спрямованих на розширення повноважень НБУ щодо застосування санкцій на валютному і грошовому ринках, оскільки це створюватиме непевність серед учасників ринку і гальмуватиме функціонування цих ринків.

b. Ми поступово демонтуватимемо існуючі обмеження та практику паралельних обмінних курсів. В травні ми відмовились від застосування вимоги розміщення гривні на спеціальному рахунку впродовж декількох днів перед купівлею валюти на ринку. Тільки-но послабиться тиск на ринок, зумовлений поточним загостренням ситуації у царині безпеки, ми розробимо план поетапного зняття обмежуючих заходів, у т. ч. валютно-курсових обмежень та практики множинних обмінних курсів, що залишились.

5. Ми, як раніше, виконуватимемо взяті на себе зобов'язання з підтримки належного рівня міжнародних резервів і контролю за розширенням монетарних агрегатів. В світлі менш сприятливих потоків платіжного балансу ми переглянули передбачену програмою динаміку зміни чистих міжнародних резервів (Таблиця 2). На підтримку виконання підданих перегляду показників ЧМР, НБУ до кінця 2014 року накопичить щонайменше 1 млрд. дол. США шляхом закупівлі на ринку. У цьому зв'язку, закупивши як мінімум 200 млн. дол. США, НБУ, як попередній захід, досягне рівня ЧМР, що становитиме як мінімум 7,675 млрд. дол. США. З метою збереження резервів, НБУ докладатиме зусиль для того, щоб суворо обмежити продаж валюти центральним органам державного управління і НАК Нафтогаз України сумами, закладеними в прогнозних показниках програми, і не задовольнятиме ситуативний попит на валюту з боку органів місцевого самоуправління та інших установ. Натомість, НБУ рекомендуватиме їм купувати валюту на відкритому ринку, у т.ч. це стосуватиметься і - без жодних обмежень - НАФТОГАЗу за винятком одноразових трансакцій із закупівлі валюти, передбаченої цією програмою, як викладено у Технічному Меморандумі (Таблиця С). Зі свого боку, Міністерство фінансів намагатиметься здійснити пролонгацію внутрішніх боргових зобов'язань, деномінованих як у іноземній валюті так і у гривні, за якими настає строк погашення, запропонувавши відповідні відсоткові ставки і розширений спектр строків погашення. Такої політики ми будемо дотримуватися впродовж усього періоду дії програми. Для забезпечення досягнення цільових показників чистих міжнародних резервів, Департамент боргової та міжнародної фінансової політики Міністерства фінансів України і Департамент грошово-кредитної політики НБУ активізують координацію своєї діяльності, створивши координаційний комітет високого рівня. Операції НБУ з підтримки ліквідності, а також інші операції з контрагентами спиратимуться на принципи політики і нормативні документи, що відомі і прозорі для всіх учасників ринку. Для спрямування інфляційних очікувань та посилення спроможності контролю своїх чистих внутрішніх активів, у разі необхідності, НБУ підтримуватиме свою ефективну ставку політики на позитивному рівні в реальному вираженні в 12-місячній перспективі.

6. Ми продовжимо підготовку до переходу на інфляційне таргетування (ІТ), згідно з детальним планом, узгодженим з МВФ. З цією метою, ми підготуємо стратегію реформування центрального банку і системи грошово-кредитної політики як для перехідного етапу, так і для етапу сталого стану - коли буде запроваджено повноцінне інфляційне таргетування.

a. Наразі розробляється нова структура грошово-кредитної політики. Це головним чином вимагатиме посилення політичної і операційної незалежності НБУ, розбудови внутрішньої спроможності і розробки відповідних внутрішніх процесів. Крім того, НБУ розроблятиме і використовуватиме власні прогнозні показники інфляції і більше не буде зобов'язаний використовувати офіційні прогнозні показники уряду, які готує Міністерство економічного розвитку і торгівлі України. З цією метою в Закон України "Про Національний банк України" , до кінця листопада 2014 р. будуть внесені зміни.

b. Починаючи з липня 2014 р., ми розпочнемо впровадження змін у внутрішній структурі НБУ. Зокрема, ми створимо Комітет з монетарної політики (КМП) і забезпечимо чітке організаційне і операційне відокремлення функції розробки грошово-кредитної політики у Економічному департаменті від функції реалізації грошово-кредитної політики в контексті загальної реорганізації структури Національного банку на основі рекомендацій місії технічної допомоги МВФ.

c. Починаючи з липня 2014 р. і надалі, ми застосовуватимемо нову стратегію комунікації для інформування суспільства про те, як працює НБУ. НБУ надаватиме чіткі публічні роз'яснення своєї грошово-кредитної політики і операцій згідно оптимальної практики, якої дотримуються інші центральні банки.

d. Практику авансового перерахування Національним Банком України прибутку в бюджет буде припинено, починаючи з липня 2014 р. Після перерахування залишкової суми прибутку за 2013 рік у розмірі приблизно 806 млн. грн., НБУ не здійснюватиме перерахування прибутків у другій половині 2014 р. Ми припинимо практику коригування правил розподілу прибутку, передбачених Законом України "Про Національний банк України" , шляхом внесення відповідних положень в Закон України "Про державний Бюджет" і, відповідно, припинимо здійснювати авансові перерахування прибутку НБУ в бюджет впродовж поточного бюджетного року. З цією метою, ми введемо в дію необхідні зміни до законодавства.

e. Користуючись технічною допомогою МВФ, НБУ продовжить роботу з впровадження ринкових інструментів управління і контролю відсоткової ставки. З огляду на те, що відплив депозитів з банківської системи сягнув свого дна, з кінця липня підтримка ліквідності буде, в основному, зосереджена на використанні стандартних монетарних механізмів, а її вартість буде тісно прив'язана до облікової ставки, яка є інструментом монетарної політики.

f. До середини 2015 р. ми плануємо створити всі необхідні технічні передумови для інфляційного таргетування. Зокрема, ми впровадимо прозору основу для реалізації політики, що базуватиметься на контролі відсоткових ставок грошового ринку через операції на відкритому ринку через використання ключової ставки, що є інструментом монетарної політики, яка доповнюватиметься постійно діючими позиковими та депозитними механізмами.

7. Попри економічну рецесію і політичні події в східних регіонах, банківська система зберегла свою стійкість. Згідно зі звітністю всіх банків станом на кінець червня нормативи достатності капіталу й надалі перевищують нормативну вимогу 10 відсотків, а негативно класифіковані активи з минулого травня залишалися приблизно на рівні 14 - 15 відсотків. Попит на додаткову підтримку ліквідності з боку НБУ за останні тижні послабився, хоча 74 установи ще мають повернути НБУ кошти, надані на підтримку ліквідності. Фонд гарантування вкладів фізичних осіб прийняв на санацію 15 головним чином невеликих банків і розпочав процес виплати гарантованих вкладів.

8. Ми вже вжили важливих кроків для збереження стійкості банків, як це передбачено програмою. Зокрема, (i) ми узгодили зі спеціалістами МВФ та Світового банку Технічне завдання для діагностичних обстежень банків і на цій основі в травні 2014 р. розпочали обстеження 15 найбільших банків; (ii) ми внесли зміни в Закон України "Про систему гарантування вкладів фізичних осіб" для посилення правової та операційної спроможності проведення реструктуризації банків; та (iii) НБУ і Міністерство фінансів України узгодили зі спеціалістами МВФ і Світового банку критерії використання державних коштів для рекапіталізації або реструктуризації банків, що відповідають критеріям (структурний "маяк" на кінець травня 2014 р., виконаний із затримкою).

9. Ми продовжимо робити кроки в напрямку посилення фінансової стабільності для підтримки економічного зростання.Це буде досягнуто за рахунок:

Внесення змін в систему регулювання і нагляду

10. Ми працюємо над посиленням моніторингу діяльності банків. По мірі того, як завершується діагностика банків, спеціалісти НБУ з питань нагляду активно проводять моніторинг і аналіз стану банківської системи з метою визначення ризиків і банків, що знаходяться в складній ситуації, відносячи їх до трьох категорій (банки на загальному режимі, але вимагають особливої уваги, проблемні, і неплатоспроможні) для прийняття рішення стосовно стратегії нагляду для кожної установи. Щоденно проводиться пруденційний нагляд за проблемними банками, і цей аналіз разом з детальною інформацією по кожній установі (включаючи, аналіз ліквідності та грошових потоків, а також якості і наявності застави) доводяться до Правління НБУ щотижня та складають основу для прийняття Правлінням рішення щодо надання коштів на нову підтримку ліквідності або поновлення позик на підтримку ліквідності. Слід зазначити, що за технічної допомоги МВФ ми до кінця листопада 2014 р. завершимо перегляд інструментарію НБУ для виявлення проблемних банків на ранньому етапі, узгодивши їх з найкращими міжнародними практиками. І насамкінець, з метою покращення нашого аналізу та моніторингу системних ризиків, до кінця жовтня ми посилимо наш перелік інструментів моделювання, використовуваних для макро-стрес-тестування.

Проведення оцінки фінансової стійкості шляхом діагностики банків

11. Ми продовжимо проведення діагностичних обстежень банків. До 31 серпня Правління НБУ завершить аналіз результатів діагностичного обстеження, здійсненого зовнішніми аудиторами по кожному з 15 найбільших банків, і надішле банкам листи з вимогою на основі цих обстежень провести рекапіталізацію та подати плани реструктуризації за результатами діагностичних обстежень (після врахування рекомендацій Координаційної ради, відповідальної за контроль якості діагностичних обстежень банків). 15 липня 2014 р. розпочалися діагностичні обстеження 20 наступних найбільших банків. До кінця серпня, із залученням технічної допомоги від МВФ та Світового Банку, НБУ розробить формат стандартизованого плану реструктуризації і комплексу критеріїв для оцінки достовірності і надійності планів банків щодо їхньої рекапіталізації та реструктуризації.

Реструктуризація і рекапіталізація фінансових установ у разі необхідності

12. Ми посилюємо свою готовність до вирішення питань, пов'язаних з можливими потребами в капіталі, зберігаючи фінансову стабільність. З цією метою ми працюємо за трьома напрямами:

• Зміцнення структури і фінансового стану ФГВФО. Ми внесли зміни в Закон України "Про систему гарантування вкладів фізичних осіб" для посилення правової та операційної спроможності Фонду у вирішенні питань фінансового оздоровлення банків, уточнивши умови його доступу до державних коштів і прямої рекапіталізації державою за надзвичайних обставин. Що стосується фінансування, зміни до Закону також дозволять ФГВФО здійснювати випуск цінних паперів і обмінювати їх на державні цінні папери для покриття різниці між активами і зобов'язаннями, що передаються неплатоспроможними установами платоспроможним. Крім цього, 10 липня 2014 р. була прийнята постанова Кабінету міністрів України, що регулює питання фінансування ФГВФО. На базі оцінок, наданих ФГВФО, та проаналізованих НБУ та Міністерством фінансів, останнє згідно з Законом про ФГВФО надасть ФГВФО кошти в сумі, достатній для забезпечення його спроможності виплачувати гарантовані вклади в невеликих банках, які він прийняв для санації. До кінця вересня 2014 в тісній співпраці зі спеціалістами МВФ і Світового банку ми випустимо необхідні підзаконні нормативні документи для врахування нових аспектів, впроваджених змінами до Закону України "Про систему гарантування вкладів фізичних осіб".

• Забезпечення наявності державних коштів на випадок непередбачуваних подій. За рекомендацією МВФ і Світового банку ми завершили розробку критеріїв використання державних коштів для рекапіталізації і реструктуризації системно важливих банків. Аналогічно тому, як це було зроблено у 2014 році, уряд працюватиме над тим, щоб забезпечити виділення достатньої суми державних коштів для цих цілей в бюджеті на 2015 рік.

• Вдосконалення правових інструментів реструктуризації банків. У режимі активних консультацій зі спеціалістами МВФ і Світового банку, до кінця серпня ми подамо до Верховної Ради законопроект, що має усунути недоліки законодавства, що можуть перешкоджати ефективній реалізації банківської стратегії, узгодженої в рамках існуючої програми.

• Посилення координації між НБУ і ФГВФО. На основі нещодавно переглянутого меморандуму про взаєморозуміння, координація зусиль двох установ значно покращилася. Фахівці НБУ і ФГВФО здійснюють пильний моніторинг не лише банків, що віднесені до категорії неплатоспроможних, а й проблемних установ.

13. Ми продовжуватимемо забезпечувати належне урядування у контексті реструктуризації банків. Ми вживатимемо заходів за трьома напрямами:

• Моніторинг державної участі у рекапіталізованих банках. Ми працюємо над тим, щоб до кінця вересня 2014 року створити спеціалізований структурний підрозділ, який буде здійснювати управління участю держави в акціонерному капіталі. З цією метою, ми оцінимо, чи існуючий спеціалізований підрозділ Міністерства фінансів, відповідальний за управління корпоративними правами, потребує реорганізації з метою нарощення його організаційної спроможності в рамках Міністерства, а також забезпечення відповідних бюджетних ресурсів для найму досвідчених фахівців. Якщо це потребуватиме додаткових заходів, до кінця вересня 2014 року необхідні кроки буде вжито. Крім того, незважаючи на наше переконання у тому, що поточне коло повноважень та обов'язків цього спеціалізованого підрозділу може слугувати основою для визначення взаємовідносин між банками та Міністерством фінансів та забезпечити відсутність політичного втручання, координуючи наші дії з експертами МВФ, ми до кінця серпня 2014 року здійснимо аналіз чинних засад, маючи на меті виявити можливі відхилення від оптимальної міжнародної практики.

• Забезпечення ініціювання відповідних розслідувань. ФГВФО завершив оформлення 112 потенційних випадків здійснення протиправних дій у банках, у яких ФГВФО ввів тимчасову адміністрацію, які, в основному, пов'язані з недостатнім рівнем контролю за активами та документацією банку. Крім того, для посилення нашої роботи в сфері управління, ми вживемо заходів для того, щоб до кінця вересня 2014 року ФГВФО, відповідно до чинного законодавства і рекомендацій спеціалістів МВФ та Світового банку, завершив розробку технічного завдання і плану дій для організації комплексної перевірки ("дью ділідженс") незалежними фірмами в банках, у яких введена тимчасова адміністрація, щоб визначити, що призвело до неплатоспроможності банку - протиправні дії чи недобросовісна практика банківської діяльності. Процес тендерного відбору фірм для здійснення комплексних перевірок у форматі "дью ділідженс" перших двох справ, передбачених планом заходів, буде розпочатий до кінця вересня 2014 р., маючи на меті розпочати два таких розслідування до кінця листопада 2014 р.

• Управління активами, які залишились в банках, що знаходяться в процесі ліквідації. Із залученням технічної допомоги МВФ і Світового банку до кінця листопада 2014 р. ми завершимо оцінку існуючих наразі варіантів і стратегії реалізації активів, щоб визначити напрями, які, можливо, потребують подальшого вдосконалення, і сприяти максимізації ліквідаційної вартості. В рамках цього аналізу також розглядатимуться інструменти, які можуть бути використані для стягнення кредитів, наданих пов'язаним сторонам, і форми співробітництва з НБУ (наприклад, НБУ забезпечить умови, щоб при оцінці кредитоспроможності цих позичальників, діючі банки враховували прострочені кредити в портфелях банків, що знаходяться в процесі ліквідації, а також вживе заходів для внесення інформації щодо цих кредитів до Кредитного реєстру, який має бути створений при НБУ). Виходячи з цього, ми внесемо зміни до Закону України "Про банки та банківську діяльність" .

Посилення спроможності банків щодо вирішення проблеми безнадійних кредитів

14. Ми, як і раніше, маємо тверді наміри забезпечити для банків наявність інструментів та мотивації для успішного вирішення проблем, пов'язаних з негативно класифікованим активами, та активного запобігання виникненню нових таких активів. З цією метою ми працюємо за чотирма напрямами:

• Ми підтримаємо прийняття до кінця вересня законодавства, яким необхідно буде керуватися при здійсненні реструктуризації іпотечних позик в іноземній валюті, які не зважаючи на труднощі продовжують обслуговувати позичальники, що потрапили у скрутне становище, без втручання у двосторонні переговори між позичальниками та банками (структурний маяк). З цією метою ми внесемо поправки у законопроект, що вже пройшов перше читання у Верховній Раді. Цей закон матиме на меті: (i) захистити права та інтереси фізичних осіб, що можуть підтвердити наявність фінансових труднощів; (ii) встановити позичальників, сума позики яких станом на кінець грудня 2013 р. не перевищує 1 млн. грн. (приблизно 125000 дол. США), які проживають у об'єктах нерухомості, що використовуються як застава; (iii) розробити процес на добровільній основі, коли позичальники, які відповідають вимогам, подають заяву до банків про здійснення реструктуризації і можуть довести наявність у них скрутного фінансового стану; (iv) надати інструкції банкам щодо здійснення реструктуризації позик, виходячи із фінансового стану позичальників і їхньої спроможності погашати позики. Після визначення прийнятної суми, необхідної для покриття витрат на проживання, банки розроблять пропозиції позичальникам, що можуть включати конвертацію боргу, а також скорочення сум відсоткових платежів і погашення основної суми; та (v) зобов'язати банки створити незалежну комісію, що користується довірою, для роботи зі скаргами клієнтів під наглядом з боку НБУ. Цей процес також буде керуватися Кодексом норм поведінки, про який йтиметься нижче. Якщо буде ухвалено закон, який суттєво відрізнятиметься від вищевикладеного, Президент ветуватиме набуття ним чинності. Одночасно, ми також відмінимо мораторій на звернення стягнення на заставу, введений у червні, оскільки для позичальників, що відповідають вимогам, він буде відтворений у процедурах, передбачених Кодексом норм поведінки.

• Керуючись прийнятими у Національному Банку інструкціями стосовно кредитної заборгованості і принципами оптимальної міжнародної практики за технічної допомоги від МВФ, до середини вересня 2014 року НБУ випустить Кодекс норм поведінки, який має слугувати керівництвом для проведення переговорів між позичальниками, що потрапили у скрутне становище, та банками, а також встановить керівні засади для реструктуризації боргу та процесу оскарження. Цей кодекс має сприяти проведенню справедливих і збалансованих переговорів між банками та клієнтами. Започаткування таких переговорів зумовлюватиме негайне встановлення мораторію на звернення стягнення на заставу у формі житлової нерухомості для позичальників, що відповідають вимогам. Досягнуті в результаті домовленості щодо врегулювання боргу повинні мати на меті забезпечувати підтримку тих громадян-позичальників, які опинились у скрутному становищі, але, в той же час, підтримувати високий рівень дисципліни обслуговування боргу.

• Підтримуючи введення у дію Кодексу норм поведінки, ми працюватимемо над внесенням до кінця вересня 2014 року змін до Податкового кодексу, які б дозволили банкам не включати до бази оподаткування збитки, зумовлені такими домовленостями з врегулювання боргу, а позичальники не були б зобов'язані визнавати доходи, пов'язані з нарахуванням відсотків, штрафів та різниці обмінних курсів, що матимуть місце в контексті реструктуризації позик.

• В перспективі ми також плануємо посилити існуючу нормативно-правову базу позасудового вирішення суперечок і пов'язану із Законом України "Про банкрутство" , а також, за технічної допомоги МВФ, забезпечити готовність банків вирішувати питання проблемних позичальників.

15. Цільовий показник дефіциту сектора загальнодержавного управління на кінець травня виконано, але виникає додатковий тиск через погіршення ситуації в сфері національної безпеки. Незважаючи на позитивний ефект від заходів, що здійснюються в рамках програми, і девальвацію гривні, рівень податкових надходжень до бюджету недостатній. Авансове перерахування прибутку НБУ та обмеження видатків дали можливість виконати цільовий показник дефіциту бюджету на кінець травня з великим запасом. Однак не вдалося уникнути деякого накопичення несплачених рахунків та скорочення відшкодування ПДВ. Крім того, погіршення ситуації в сфері національної безпеки на Сході країни призводить до скорочення податкових надходжень до державного бюджету, яке спостерігається останнім часом, та чинить тиск в напрямі до підвищення видатків на військові цілі.

16. З урахуванням шоків, з якими стикається економіка, ми здійснюємо "калібрування" траєкторії динаміки показника дефіциту сектора загальнодержавного управління з метою забезпечення цільового структурного коригування фіскального та квазі-фіскального дефіциту. Зазначене "калібрування" передбачає більш високий цільовий показник структурного фіскального коригування на рівні 2.6 відсотка ВВП протягом 2014 - 2016 рр., у порівнянні з початковим програмним цільовим показником на рівні 2 відсотків, щоб компенсувати збільшення дефіциту компанії НАК "Нафтогаз" (див. розділ D). З урахуванням ослабленої економіки та унікальної природи наших військових видатків, це означає загальний дефіцит сектора загальнодержавного управління на 2014 рік на рівні 5.8 відсотка ВВП (або на 0.6 відсотка ВВП більше ніж передбачалось на момент подання запиту на здійснення програми), 3.9 відсотка ВВП у 2015 році (на 0.3 відсотка менше, ніж початково передбачалося), і цільовий програмний показник на рівні 2.7 відсотка ВВП у 2016 році (на 0.4 відсотка менше, ніж початково передбачалося). У зв'язку з тим, що прогнозний операційний дефіцит НАК "Нафтогаз" на 2014 рік також має бути піддано перегляду в плані збільшення (див. нижче), це буде узгоджуватися із об'єднаним дефіцитом бюджету сектора загальнодержавного управління та НАК "Нафтогаз" на рівні 10.1 відсотка ВВП на 2014 рік, 5.8 відсотка ВВП на 2015 рік та 4.0 відсотка ВВП на 2016 рік. Піддані перегляду кількісні критерії ефективності та індикативні цільові показники наведені у (Таблиці 2).

17. Незважаючи на пом'якшення цільового показника дефіциту сектора загальнодержавного управління на 2014 рік, для виконання скоригованого цільового показника потрібно продовжувати обмежувати видатки та вжити додаткових заходів у царині відповідної політики. По-перше, ми будемо здійснювати політику в частині видатків, визначену в Меморандумі про економічну та фінансову політику від 22 квітня, в тому числі, утримуватимемося від ситуативного підвищення пенсій, заробітних плат та виплат соціальної допомоги, а також завершимо виконання заходів із суттєвого (на 27000 посадових одиниць) скорочення адміністративного персоналу державної служби, щоб скоригувати наслідки зростання обсягів цих видатків у минулі роки, яке бюджет не міг собі дозволити. По-друге, ми компенсуємо збільшення військових витрат та витрат на відбудову на 9.7 млрд. грн., яке планується в 2014 році, за рахунок скорочення витрат на субсидії, товари та послуги, трансферти, та інших видатків на таку ж суму, у т.ч. заблокувавши з цією метою кошти, заощаджені у першому півріччі. По-третє, ми будемо здійснювати додаткові заходи в частині надходжень, які до кінця року мають забезпечити 5-1/2 млрд. грн., щоб частково компенсувати дефіцит надходжень, значною мірою зумовлений погіршенням ситуації в сфері безпеки на Сході країни. З цією метою, на додаток до вже запровадженого податку на процентний дохід за депозитами, ми продовжимо термін звільнення від ПДВ на експорт зерна з жовтня до кінця 2014 року та скасуємо звільнення від сплати ПДВ деревообробної промисловості. Як попередній захід, буде ухвалено нові зміни до бюджету, що відображатимуть вищезгадане корегування фіскальної політики.