1.1. Ці Правила розроблені у відповідності до законодавства України, Статуту, Правил та положень Біржі і є документом, який визначає діючі технології проведення торгів на Біржі.

1.2. Усі додатки до цих Правил і невід'ємною їх частиною.

1.3. Терміни та визначення, що використовуються у цих Правилах, слід розуміти за визначеннями Глосарію.

1.4. Біржа є організатором біржового торгового процесу:

- визначає Учасників згідно з Правилами та положеннями Біржі;

- визначає предмет торгівлі (Товари), час та місце проведення торгів;

- визначає технологію проведення торгів за відповідним Товаром;

- визначає порядок укладення та оформлення угод купівлі/продажу, порядок розрахунків за ними;

- веде облік укладених угод та зобов'язань Учасників за ними;

- надає Учасникам звітні документи за укладеними угодами та зобов'язаннями за ними;

- визначає заходи по управлінню ризиками, що можуть виникати на Біржовому ринку.

1.5. Укладання угод на Біржі від імені Учасника здійснює Трейдер, який уповноважений укладати угоди на торгах за дорученням Учасника і не має права працювати від свого імені і який пройшов акредитацію згідно з Правилами та положеннями Біржі.

Допуск Трейдера до торгів та його ідентифікація на торгах відбуваються за його Ідентифікатором.

1.6. Якщо чинними Правилами та положеннями Біржі щодо торгів за відповідними Товарами чи на відповідній секції Біржі передбачено, що Біржа має право надавати додаткову послугу Учаснику щодо ведення обліку угод у розрізі клієнтів Учасника, то Учасник реєструє свого клієнта на Біржі після підписання з ним договору на клієнтське обслуговування (договір доручення чи договір комісії). Учасник може не реєструвати клієнта, якщо клієнт передає Учаснику свої кошти, призначені для торгівлі на Біржі, в довірче управління.

Процедура реєстрації клієнта полягає в наданні на Біржу реєстраційної карти клієнта (Додаток 1).

Заявка на торгах може подаватися Трейдером від імені Учасника та за його рахунок, а також від імені Учасника і за рахунок клієнта.

При отриманні Учасником/Трейдером клієнтської заявки-доручення (додатки 2а,2б) він повинен зареєструвати її з зазначенням точного часу та дати подачі заявки клієнтом (Додаток 3 "ЖУРНАЛ РЕЄСТРАЦІЇ КЛІЄНТСЬКИХ ДОРУЧЕНЬ").

На основі заявок-доручень Учасник/Трейдер формує клієнтські заявки для участі в торгах. Протягом торгової сесії клієнтські заявки мають подаватися Трейдером у першу чергу.

Учасник зобов'язаний точно і своєчасно інформувати клієнта про укладенні за його дорученням угоди, передавати інформацію про ціни, обсяг відкритих позицій, денний оборот, зміни в Правилах та положеннях Біржі. Приховування або спотворення інформації спричиняє застосування дисциплінарних санкцій до винної сторони (Учасника або його Трейдера), аж до відсторонення від торгів та позбавлення акредитації на Біржі відповідно до Дисциплінарних правил.

Відносини між Учасником, його представниками, акредитованими на Біржі, та клієнтами додатково регулюються внутрішніми документами Учасника.

На Учасника покладається повна відповідальність за виконання його клієнтами своїх зобов'язань за укладеними на Біржі угодами. У разі невиконання клієнтом своїх зобов'язань, вказані зобов'язання виконує за нього Учасник, який уклав на Біржі угоди від свого імені та за рахунок цього клієнта.

1.7. До залу торгів допускаються:

- безпосередні учасники торгів - Трейдери, які мають право на укладення угод у залі торгів;

- Члени Біржового Комітету, Ради директорів Біржі;

- уповноважені співробітники Біржі, що відповідають за проведення торгів (Біржовий реєстратор, Біржовий наглядач, Маклер та інші);

- представники НБУ, ДКЦПФР, Міністерства фінансів та інші особи за погодженням з Радою директорів Біржі (представники засобів масової інформації, а також постійні та разові відвідувачі).

2.1. Проведення торгів на Біржі здійснюється:

1) за формою:

- голосові торги (торги "з голосу");

- електронні торги;

2) за технологіями:

- безперервного подвійного аукціону (за цією технологією укладаються угоди в біржовій електронній системі торгів "БЕСТ");

- одностороннього аукціону з проведенням торгів за формою "з голосу" (технологія викладена в "Правилах проведення торгів товарними ресурсами на УМВБ" та "Положенні про порядок продажу на фондових біржах пакетів акцій відкритих акціонерних товариств, що належать державі");

- фіксингу з проведенням торгів за формою "з голосу" (технологія викладена в "Правилах проведення торгів з встановлення фіксингу на Валютній секції УМВБ");

- в режимі "обговорення умов" угоди (за цією технологією укладаються угоди в біржовій електронній системі торгів "БЕСТ" при проведенні електронних торгів);

- "по-домовленості" (за цією технологією укладаються угоди в біржовій електронній системі торгів "БЕСТ" при проведенні голосових торгів).

2.2. Форма та технологія укладання угод за кожним Товаром визначається окремо Радою директорів Біржі та зазначається у правилах торгів відповідним товаром.

2.1.1. Безперервний подвійний аукціон

2.1.1.1. В торгах приймають участь Учасники біржового ринку - Продавці та Покупці.

В основу цією технології торгів покладено принцип "Order driven market" - ринок конкуруючих між собою заявок, при якому угода укладається автоматично при перехрещенні умов зустрічних заявок.

Технологія безперервного подвійного аукціону передбачає термінове повне або часткове виконання заявки після її подачі, при наявності в торговому просторі однієї або кількох зустрічних заявок, що співпадають з нею по ціні. Якщо нова заявка, що утворилась в результаті виставлення або коригування попередньої заявки у бік підвищення конкурентності, перехрещується по ціні з найкращою з протилежних заявок, то одразу ж укладається угода, яка дорівнює по обсягу найменшому обсягу з цих двох заявок. Угода здійснюється по ціні раніше поданої заявки.

2.1.1.2. Якщо заявка виконана частково, її виконана частина видаляється з торгового простору та заноситься до реєстру угод. Для частини заявки, що залишилась, ця процедура може повторюватися до тих пір, поки не буде вичерпано весь обсяг цієї заявки, чи не будуть виконані усі зустрічні заявки, що перехрещуються з нею по ціні. При цьому , невиконана частина цієї заявки, що залишилась, продовжує брати участь в аукціоні, і для визначення пріоритету часу та пріоритету обсягу невиконаної частини використовується початковий термін надання та обсяг заявки.

2.1.1.3. Заявка, що задовольняє по ціні зустрічні заявки, виконується згідно прийнятого набору правил по пріоритетах ціни, часу надання та обсягу заявки. Під час торгової сесії першими виконуються заявки згідно :

а) пріоритету ціни заявки:

- на купівлю - в порядку зменшення заявлених цін;

- на продаж - в порядку збільшення заявлених цін;

- виконується по ціні заявки, що була введена раніше зустрічної заявки:

б) пріоритету часу:

- при рівності заявлених цін у першу чергу виконуються заявки, що були подані раніше ;

в) пріоритету обсягу:

- при рівності усіх вищеназваних умов, у першу чергу виконуються заявки з найбільшим обсягом.

2.1.1.4. Заявка або частина заявки вважається виконаною, а угода по цій заявці - укладеною, якщо вона зареєстрована Біржею і внесена в реєстр угод.

2.1.2. Односторонній аукціон

2.1.2.1. За цією технологією в торгах приймає участь один Учасник-Продавець та декілька Учасників-Покупців.

2.1.2.2. Форма проведення - голосові торги.

2.1.2.3. Учасники аукціону - Продавець та Покупці - є учасниками біржового ринку, які беруть участь в аукціонах через своїх уповноважених осіб - Трейдерів, що діють на підставі доручення встановленого зразка.

2.1.2.4. Учасник, який бажає прийняти участь в аукціоні в якості Продавця, подає на Біржу не пізніше терміну, визначеного Регламентом торгів відповідним Товаром пропозиції з продажу Товару за затвердженим у відповідному Регламенті зразком.

2.1.2.5. На основі поданих від Продавця пропозицій з продажу Товарів Біржа формує біржовий бюлетень (далі-бюлетень) про Товари, що виставляються для реалізації на аукціоні, та оприлюднює його не пізніше визначеного у Регламенті строку до початку аукціону у засобах масової інформації та/або на web-сторінці Біржі. Бюлетень містить інформацію про місце, дату і час проведення аукціону, перелік Товарів, що виставляються на продаж, кількість та розміри лотів, початкову ціну за одну одиницю Товару. Крок аукціону, кінцевий термін прийняття заявок на участь в аукціоні та інші необхідні параметри Товару та умови його продажу і проведення розрахунків визначаються Регламентом торгів.

2.1.2.6. Учасник, який бажає прийняти участь в аукціоні в якості Покупця, подає на Біржу заявку на придбання Товару згідно бюлетеня.

2.1.2.7. В день проведення аукціону Біржа реєструє Покупця і видає йому аукціонну (реєстраційну) картку.

2.1.2.8. Покупець має право брати участь в аукціоні на умовах, які передбачене Правилами та положеннями Біржі, щодо відповідного Товару.

2.1.2.9. Аукціон проводить ведучий (Маклер), який призначається Біржею. Ведучий починає торги з оголошення умов проведення аукціону, назви Продавця, позиції аукціонного бюлетеня, кількості лотів, обсягу Товарів, що міститься в одному лоті, початкової (стартової) ціни та кроку ціну.

2.1.2.10. Якщо на позицію, яка міститься в біржовому бюлетені, у встановленому порядку не було подано жодної заявки на купівлю, то ведучим така позиція до продажу не оголошується і торги по ній не відбуваються.

2.1.2.11. В ході аукціону

- ціна підвищується за пропозиціями Покупців; збільшення Покупцями ціни може відбуватися лише у розмірах, кратних кроку аукціону;

- зниження ціни нижче за початкову (згідно бюлетеня) може відбутися за рішенням Продавця, яке оформлюється за встановленим зразком та оголошується ведучим під час ведення аукціону;

- зниження ціни не нижче за початкову (згідно бюлетеня) покладається на ведучого аукціону.

2.1.2.12. Покупець повідомляє про готовність купити лот підняттям своєї аукціонної картки.

2.1.2.13. У разі коли після оголошення ведучим запропонованої ціни кілька Покупців одночасно піднімають свої аукціонні картки, ведучий називає нову ціну.

2.1.2.14. Якщо при послідовному збільшенні вартості лота кілька Покупців залишають свої аукціонні картки постійно піднятими, ведучий може запропонувати одному з них назвати свою ціну (кратну кроку ціни).

Якщо Покупець запропонував вартість лота більшу, ніж оголошена, ведучий називає аукціонний номер Покупця і запропоновану ним вартість.

Кожна наступна ціна, запропонована Покупцями на торгах повинна перевищувати попередню не менше, ніж на крок ціни, визначений в Регламенті торгів за відповідним Товаром.

2.1.2.15. Торги з продажу лота вважаються закінченими після триразового оголошення ведучим чергової ціни та удару молотка, при цьому переможцем визнається Покупець, аукціонний номер якого ведучий назвав останнім.

2.1.2.16. У разі, коли після триразового оголошення ведучим початкової ціни Товару, Покупці не висловлюють бажання придбати Товар за цією ціною, ведучий має право знизити її до рівня мінімальної ціни, що задовольняє вимоги Продавця.

2.1.2.17. Якщо після такого зниження ціни немає бажаючих придбати Товар, торги за даним лотом припиняються.

2.1.2.18. Якщо до оголошеного на торгах лоту невиявлена зацікавленість, то даний лот може бути виставлений на торги повторно на цьому ж аукціоні.

2.1.3. Фіксинг

2.1.3.1. В торгах приймають участь Учасники біржового ринку Продавці та Покупці через своїх уповноважених осіб - Трейдерів, що діють на підставі доручення встановленого зразка.

Форма проведення торгів - голосові.

Всі Учасники можуть подавати заявки як на купівлю, так і на продаж.

2.1.3.2. За цією технологією з початку здійснюється накопичення заявок за відповідним Товаром.

До торгів Продавець попередньо подає на Біржу (Біржовому реєстратору) заявку на продаж Товару за початковою (стартовою) ціною, що зазначена в цій заявці.

Безпосередньо перед торгами Покупці, бажаючі придбати Товари за стартовою ціною, надають Біржовому реєстратору попередні заявки на купівлі.

2.1.3.3. Перед початком торгів Маклер оголошує стартову ціну торгів, сумарний обсяг поданих заявок на продаж, сумарний обсяг поданих заявок на купівлю, різницю між обсягом пропозиції та попиту. Дана різниця між пропозицією та попитом і відправною для початку торгів.

2.1.3.4. За оголошеною Маклером стартовою ціною проводиться збір додаткових заявок. Трейдери мають право подавати в ході торгів додаткові заявки, збільшуючи або зменшуючи раніше заявлені ними обсяги купівлі/продажу Товару. Подані додаткові заявки обов'язково повинні зменшувати абсолютне значення різниці між пропозицією та попитом. Знак різниці в ході торгів змінюватись не може.

2.1.3.5. Після подачі Трейдерами за стартовою ціною усіх додаткових заявок Маклер оголошує нове значення ціни. Якщо сукупний обсяг поданих заявок на продаж більший ніж сукупний обсягу поданих заявок на купівлю, тобто знак різниці між ними додатній (+), Маклер знижує ціну; якщо обсяг на купівлю більший обсягу на продаж, різниця між ними від'ємна (-), Маклер підвищує ціну.

2.1.3.6. Після оголошення Маклером нової ціни проводиться черговий збір додаткових заявок. Після подачі всіх додаткових заявок Маклер оголошує нове значення ціни. Дана процедура зміни ціни і збору додаткових заявок продовжується доти, доки сукупні обсяги поданих заявок на продаж та купівлю не зрівняються (різниця 0).

2.1.3.7. Момент, коли сукупні обсяги заявок на продаж та купівлю співпадають - називається фіксингом. Усі заявки на продаж/купівлю задовольняються за єдиною ціною, яка зформувалась на момент фіксингу.

2.1.4. Режим "обговорення умов" угоди

2.1.4.1. За цією технологією можуть укладати угоди Учасники, які працюють з ЕРТ та ВЕРТ. Ця технологія є аналогом дилінгу.

Режим "обговорення умов" угоди (далі - режим обговорення) дозволяє:

- подавати як "адресні" (адресовані конкретному Учаснику-контрагенту) заявки, так і "безадресні";

1. "безадресна" заявка поступає в загальну чергу заявок відповідно на купівлю чи на продаж і доступна всім Трейдерам, що працюють з ЕРТ та ВЕРТ;

2. "адресна" заявка доступна тільки відповідному Учаснику-контрагенту;

- укладати угоди за ціною, що виходить за цінові ліміти, якщо такі встановлені по Товару;

- "обговорювати" інші параметризовані умови (строк, обсяг і т.д.) та виставляти додаткові умови;

- подавати декілька однонаправлених заявок від свого імені (чи від імені одного клієнта);

- укладати угоди як без попереднього депонування Учасниками необхідних активів, так і без висунення Учасниками фінансових вимог один одному;

- проводити розрахунки як самостійно, так і через рахунок Біржі в банку;

- якщо до поданої Трейдером "безадресної" заявки виявили зацікавленість декілька контрагентів, то Трейдер має право вибрати контрагента сам незалежно від встановлених приорітетів.

2.1.4.2. В разі, якщо в цьому режимі укладаються угоди на Товар, торги яким проводяться за технологією безперервного подвійного аукціону, то такі угоди не враховуються при визначенні котирувальної ціни.

2.1.5. Укладання угод "по-домовленості"

2.1.5.1. За цією технологією можуть укладати угоди Учасники, які працюють в піті (при проведені голосових торгів). Цей режим дозволяє:

- укладати угоду безпосередньо між двома Учасниками;

- укладати угоди за ціною, що виходить за цінові ліміти, якщо такі встановлені по Товару;

- "обговорювати" інші параметризовані умови (строк, обсяг і т.д.);

- укладати угоди як без попереднього депонування Учасниками необхідних активів, так і без висунення Учасниками фінансових вимог один одному;

- проводити розрахунки як самостійно, так і через рахунок Біржі в банку.