ЄВРОПЕЙСЬКА КОМІСІЯ,

Беручи до уваги Договір про функціонування Європейського Союзу,

Беручи до уваги Директиву 2014/65/ЄС Європейського Парламенту і Ради від 15 травня 2014 року про ринки фінансових інструментів і про внесення змін і доповнень до Директиви 2002/92/ЄС ( 994_a80 ) і Директиви 2011/61/ЄС (-1), зокрема підпараграф 10 статті 32(2) і підпараграф 10 статті 52(2) вказаної директиви,

Оскільки:

(1) Мета призупинення торгів фінансовим інструментом чи зняття фінансового інструмента з торгів у деяких випадках не буде досягнута, якщо торги похідним фінансовим інструментом типу, зазначеного в пунктах з 4 по 10 секції С додатка I до Директиви 2014/65/ЄС, який є пов'язаним з таким фінансовим інструментом або посилається на нього, також не будуть призупинені, або він не буде знятий з торгів.

(2) Визначаючи випадки, у яких зв'язок є таким, що необхідно призупинити торги пов'язаними похідними фінансовими інструментами або зняти їх з торгів, потрібно враховувати силу зв'язку між похідним фінансовим інструментом та фінансовим інструментом, торги яким призупинено, або який знято з торгів. З огляду на це, необхідно відрізняти похідний фінансовий інструмент, формування ціни або вартості якого залежить від ціни або вартості єдиного базового фінансового інструмента, від похідних фінансових інструментів, ціна або вартість яких залежать від декількох цінових компонентів, наприклад, похідних фінансових інструментів, пов'язаних з індексом або кошиком фінансових інструментів.

(3) Нездатність правильно оцінити пов'язані похідні фінансові інструменти, що призводить до невпорядкованості ринку, повинна вважатися найбільшою в тих випадках, коли похідний фінансовий інструмент є пов'язаним тільки з одним фінансовим інструментом або посилається тільки на один фінансовий інструмент. Якщо похідний фінансовий інструмент є пов'язаним з кошиком фінансових інструментів чи індексом або посилається на них, і фінансовий інструмент, торги яким призупинено, є лише однією частиною такого кошика або індексу, здатність учасників ринку визначати правильну ціну зазнаватиме меншого негативного впливу. Таким чином, характеристики взаємозв'язку між похідним фінансовим інструментом і базовим інструментом необхідно враховувати в ході аналізу загальної мети призупинення торгів чи зняття з торгів.

(4) Потрібно враховувати той факт, що оператор ринку повинен забезпечити справедливі, впорядковані та ефективні торги на своєму ринку. Поза сферою застосування цього Регламенту оператору ринку потрібно буде оцінити, чи ставить призупинення торгів базовим фінансовим інструментом або зняття його з торгів під загрозу справедливі та впорядковані торги похідним фінансовим інструментом на його торговельному майданчику, і, зокрема, за власною ініціативою вжити відповідних заходів, таких як призупинення торгів пов'язаними похідними фінансовими інструментами або зняття їх з торгів.