- Правова система ipLex360
- Законодавство
- Наказ
МІНІСТЕРСТВО ФІНАНСІВ УКРАЇНИ
Н А К А З
( Наказ втратив чинність на підставі Наказу Міністерства
фінансів
N 353 від 01.03.2013 )
Про затвердження Положення про управління ризиками, пов'язаними з державним боргом
На виконання Першочергових заходів із забезпечення розвитку внутрішнього ринку державних цінних паперів України на 2010 рік, затверджених наказом Міністерства фінансів України від 22.02.2010 N 84, до Концепції розвитку внутрішнього ринку державних цінних паперів України на 2009-2013 роки, затвердженої розпорядженням Кабінету Міністрів України від 25.03.2009
N 316-р,
НАКАЗУЮ:
1. Затвердити Положення про управління ризиками, пов'язаними з державним боргом (далі - Положення), що додається.
2. Департаменту державного боргу (Башинська О.М.) забезпечити виконання Положення.
3. Контроль за виконанням цього наказу покласти на заступника Міністра Кравця А.М.
ЗАТВЕРДЖЕНО
Наказ Міністерства
фінансів України
16.06.2010 N 461
ПОЛОЖЕННЯ
про управління ризиками, пов'язаними з державним боргом
Це Положення регулює методологічні і організаційні питання процесу управління ризиками, пов'язаними з державним боргом, визначає роль Департаменту державного боргу Міністерства фінансів України в цьому процесі.
1. Визначення термінів
Ризик, пов'язаний із державним боргом (далі - ризик), - це можливість настання події (обставини) імовірнісного характеру, що призведе до:
збільшення витрат державного бюджету, пов'язаних із збільшенням сум погашення і обслуговування державного боргу, або зменшення можливостей фінансування державного бюджету за рахунок боргових джерел.
Відсотковий ризик - ризик зростання плаваючих відсоткових ставок, передбачених умовами діючих зобов'язань за державним боргом.
Валютний ризик - ризик знецінення національної валюти відносно іноземних валют, у яких номіновано зобов'язання за державним боргом.
Ризик рефінансування - ризик зменшення ємності відповідних ринків, що унеможливлює запозичення в обсягах, достатніх для рефінансування боргу за прийнятною ціною.
Кредитний ризик - ризик невиконання контрагентами зобов'язань перед державою.
Ризик ліквідності - ризик тимчасової нестачі коштів державного бюджету на виконання зобов'язань за державним боргом.
Бюджетний ризик - ризик значного недовиконання дохідної частини державного бюджету порівняно з планом, що може призвести до збільшення державних запозичень та/або невиконання боргових зобов'язань з обслуговування державного боргу.
Рейтинговий ризик - ризик зниження суверенного рейтингу.
Операційний ризик - ризик дії людського, технічного факторів і обставин непереборної сили.
Управління державним боргом - комплекс заходів органів державного управління, спрямованих на забезпечення задоволення потреб держави у фінансуванні державного бюджету за рахунок боргових джерел при мінімально можливих витратах в середньо- та довгостроковій перспективі з прийнятним рівнем ризиків, а також спрямованих на розвиток і підтримку внутрішнього ринку державних цінних паперів.
Управління ризиками - це складова управління державним боргом щодо визначення бажаного співвідношення між очікуваними витратами та ризиками і досягнення цього співвідношення.
Операції активного управління державним боргом - операції, спрямовані на зменшення ризиків та/або отримання економії коштів державного бюджету.
2. Принципи управління ризиками
Управління ризиками здійснюється з дотриманням таких принципів:
абсолютної несхильності до ризику: уникнення ризику або його мінімізація з урахуванням умов на фінансових ринках;
економності й ефективності: витрати на управління ризиками не повинні перевищувати витрати, що можуть бути понесені під дією фактора ризику;
узгодження завдань управління ризиками з цілями і завданнями управління державним боргом;
незалежності: прийняття рішень щодо управління ризиками має бути об'єктивним та без впливу на такі рішення з боку осіб, що не здійснюють управління ризиками;
інтеграції: у виявленні і управлінні ризиками беруть участь усі структурні підрозділи Департаменту державного боргу;
культури: управління ризиками є невід'ємною складовою усіх заходів з управління державним боргом;
безперервності: моніторинг рівня ризиків та контроль за результатами здійснених заходів з управління ними здійснюється постійно;
періодичного перегляду політики управління ризиками: здійснення аналізу доцільності використання визначених раніше методів оцінки ризиків, доцільності подальшого впливу на рівень ризиків способами, визначеними раніше, доцільності досягнення визначених раніше цільових показників та прийняття відповідних змін;
публічності та прозорості: інформація щодо рівня ризиків, здійснених заходів з управління ними та результатів таких заходів, а також інформація щодо методики і механізмів здійснюваних розрахунків, обґрунтування доцільності здійснених заходів та причини отриманих результатів цих заходів є публічною та оприлюднюється;
системності: усі види ризиків розглядаються, як складові частини однієї системи;
достатності і достовірності інформаційного забезпечення управління ризиками;
максимізації: найширше охоплення всіх можливих джерел виникнення ризиків та розгляд і використання на практиці всіх можливих способів впливу на них;
оперативного реагування: розроблення заходів, які слід використовувати у разі негативного розвитку подій на внутрішньому ринку державних цінних паперів і на світових ринках капіталу, та їх застосування за потреби.
диверсифікації: уникнення концентрації вартісних характеристик державного боргу на одному з видів факторів ризику;
реалізованість декларованих способів управління ризиками та реалістичність досягнення цільових показників.
3. Організація управління ризиками
3.1. Управління ризиками здійснюється Міністром фінансів або заступником Міністра фінансів відповідно до розподілу обов'язків.
3.2. Управління ризиками забезпечується Департаментом державного боргу Міністерства фінансів України.
4. Процес управління ризиками
4.1. Під час складання проекту закону про державний бюджет на відповідний рік до нього формуються пропозиції стосовно:
граничного обсягу державного боргу на кінець бюджетного періоду з відповідними обґрунтуваннями (як складової управління бюджетним і рейтинговим ризиками);
обсягу фінансування дефіциту державного бюджету за рахунок державних запозичень або мінімального обсягу профіциту державного бюджету, що має бути спрямованим на погашення державного боргу, з відповідними обґрунтуваннями;
сум внутрішніх і зовнішніх запозичень у відповідному бюджетному періоді з відповідними обґрунтуваннями (як складової управління валютним ризиком);
сум короткострокових, середньострокових і довгострокових запозичень з відповідними обґрунтуваннями (як складової управління ризиком рефінансування).
4.2. Після набрання чинності законом про державний бюджет на відповідний рік Департаментом державного боргу розробляється програма управління державним боргом на такий бюджетний період на основі показників цього закону.
5. Програма управління державним боргом
5.1. Програма управління державним боргом формується Департаментом державного боргу і затверджується наказом Міністерства фінансів України в строк, що не перевищує одного місяця після набрання чинності законом про державний бюджет на відповідний рік, та оприлюднюється не пізніше трьох робочих днів з дати її затвердження.
5.2. Програма управління державним боргом містить інформацію щодо:
показників закону про державний бюджет на відповідний рік в частині державного боргу і державних запозичень;
боргових інструментів, за допомогою яких планується забезпечити фінансування державного бюджету у відповідному році в розрізі сум, термінів погашення, валют і виду відсоткової ставки, а також допустимі інтервали відхилень від них, з відповідними обґрунтуваннями (як складової управління відсотковим і валютним ризиками та ризиком рефінансування);
еталонних інструментів, які планується розмістити у відповідному році, за термінами погашення з відповідними обґрунтуваннями;
цільових значень та допустимих інтервалів відхилень від них на кінець відповідного бюджетного періоду:
частки державного боргу в іноземній валюті у загальній сумі державного боргу (як складової управління валютним ризиком);
частки державного боргу з плаваючими відсотковими ставками у загальній сумі державного боргу (як складової управління відсотковим ризиком);
середньозваженого терміну погашення для внутрішнього і зовнішнього державного боргу (як складової управління ризиком рефінансування);
показника рефіксації відсотків (формула (9) в додатку до цього Положення) (як складової управління ризиком рефінансування) з відповідними обґрунтуваннями;
запровадження на практиці і здійснення операцій активного управління державним боргом з відповідними обґрунтуваннями;
заходів з управління кредитним, рейтинговим, операційним ризиками та ризиком ліквідності з відповідними обґрунтуваннями;
інших питань у разі потреби.
5.3. Програма управління державним боргом може переглядатися у разі потреби, зокрема у разі суттєвих змін на внутрішньому ринку державних цінних паперів і на світових ринках капіталу, суттєвих змін в макроекономічній ситуації та бюджетній, грошово-кредитній або валютній політиці, а також через інші суттєві причини, які унеможливлюють виконання затвердженої програми управління державним боргом.
5.4. Протягом бюджетного періоду щокварталу, не пізніше дати оголошення першого аукціону планового кварталу, Департаментом державного боргу формуються і затверджуються заступником Міністра фінансів відповідно до розподілу обов'язків та оприлюднюються не пізніше наступного робочого дня з дати затвердження квартальні плани управління державним боргом.
5.5. Квартальні плани управління державним боргом містять інформацію щодо:
очікуваних обсягів надходжень за рахунок боргових джерел у плановому кварталі відповідно до бюджетного розпису;
боргових інструментів, за допомогою яких планується забезпечити фінансування державного бюджету у плановому кварталі в розрізі сум, термінів погашення, валют і виду відсоткової ставки, а також допустимі інтервали відхилень від них;
цільових значень показників та допустимих інтервалів відхилень від них, визначених у програмі управління державним боргом, на кінець планового кварталу;
операцій з активного управління державним боргом;
заходів з управління кредитним, рейтинговим, операційним ризиками та ризиком ліквідності у плановому кварталі;
інших питань у разі потреби.
5.6. У разі ненабрання чинності законом про державний бюджет на відповідний рік до початку бюджетного періоду управління ризиками здійснюється на основі квартального плану управління державним боргом, складеного відповідно до пунктів 5.4 і 5.5 цього Положення.
6. Звіт про виконання програми управління державним боргом
6.1. Не пізніше ніж через три місяці після закінчення бюджетного періоду Департаментом державного боргу формується звіт про виконання програми управління державним боргом за звітний бюджетний період, який затверджується наказом Міністерства фінансів України та підлягає оприлюдненню не пізніше трьох робочих днів з дати затвердження.
6.2. Звіт про виконання програми управління державним боргом містить інформацію щодо:
стану державного боргу на кінець звітного бюджетного періоду;
ситуації та основних тенденцій на внутрішньому ринку державних цінних паперів і на світових ринках капіталу, суттєвих змін або явищ в макроекономічній ситуації, які мали місце у звітному бюджетному періоді;
рівня ризиків станом на кінець звітного бюджетного періоду;
виконання запланованих заходів і досягнення показників, визначених в програмі управління державним боргом, та причини і обґрунтування існуючих відхилень;
інших питань у разі потреби.
6.3. Протягом бюджетного періоду щокварталу, не пізніше ніж через місяць після закінчення звітного кварталу, Департаментом державного боргу формуються довідки про виконання квартальних планів управління державним боргом (які, в тому числі, включають дані про рівень ризиків станом на кінець звітного кварталу), що затверджуються заступником Міністра фінансів відповідно до розподілу обов'язків та підлягають оприлюдненню не пізніше наступного робочого дня з дати затвердження.
7. Інформаційна основа оцінки і управління ризиками
Інформаційна основа оцінки і управління ризиками включає:
дані обліку і моніторингу державного боргу;
дані поточної макроекономічної ситуації і ситуації на внутрішньому ринку державних цінних паперів та світових ринках капіталу;
передбачення і прогнози науково-дослідних установ, міжнародних фінансових організацій, інвестиційних банків і інвестиційних компаній, інших фінансових установ;
власні дослідження, прогнози, припущення і передбачення Міністерства фінансів України;
іншу інформацію.
8. Оцінка рівня ризиків
8.1. Оцінка рівня ризиків здійснюється за допомогою показників, визначених в додатку до цього Положення.
8.2. Для оцінки рівня ризиків можуть використовуватися інші показники для забезпечення всестороннього відображення рівня ризиків або, у разі потреби, виділення окремих їх аспектів.
8.3. Департамент державного боргу здійснює вивчення іноземного досвіду оцінки ризиків та дослідження щодо реалізації на практиці різних методів і методик такої оцінки.
9. Операції з активного управління державним боргом
9.1. Операції з активного управління державним боргом включають: зворотний викуп зобов'язань за державним боргом, обмін державних цінних паперів на державні цінні папери з більшим строком обігу, дострокове погашення державних цінних паперів, розміщення тимчасово вільних коштів єдиного казначейського рахунку та коштів валютних рахунків шляхом придбання державних цінних паперів з подальшим поверненням таких коштів до кінця поточного бюджетного періоду, операції з деривативами.
9.2. Департамент державного боргу в межах повноважень та з урахуванням можливостей здійснює заходи, пов'язані із запровадженням на практиці та здійсненням операцій з активного управління державним боргом.
9.3. Департамент державного боргу при здійсненні операцій з активного управління державним боргом оцінює ризики, які при цьому виникають, та вживає заходів щодо їх зменшення.
Директор Департаменту державного боргу | О.М.Башинська |
Додаток
до Положення про управління
ризиками, пов'язаними
з державнимборгом
ПОКАЗНИКИ
оцінки ризиків, пов'язаних із державним боргом
1. Показники оцінки відсоткового ризику
1.1. Питома вага державного боргу з плаваючими відсотковими
ставками у загальній сумі державного боргу.
1.2. Структура державного боргу з плаваючими відсотковими
ставками у розрізі видів цих ставок.
1.3. Ціна одного відсотка річних плаваючої відсоткової ставки
(зростання витрат на обслуговування державного боргу при зростанні
плаваючої відсоткової ставки на один відсоток річних):
fi fi
(ДЕЛЬТА) C (r ) = D · 0,01, (1)
D i i
fi
де (ДЕЛЬТА) C (r ) - зростання витрат на обслуговування
D i fi
державного боргу при зростанні i-тої плаваючої ставки (r ) на
i
один відсоток річних, гр. од.;
fi
D - сума державного боргу, до якої застосовується i-та
i fi
плаваюча відсоткова ставка (r ), гр. од.
i
1.4. Чутливість (еластичність) витрат на обслуговування
державного боргу до змін у плаваючій відсотковій ставці:
fi
................Перейти до повного тексту