Проаналізувавши динаміку макроекономічних і монетарних параметрів у грудні 2004 року, рівень ліквідності банків у першій декаді січня 2005 року і враховуючи ситуацію, яка складається на валютному та депозитному сегментах ринку, Правління Національного банку України зазначає таке.

Індекс споживчих цін у грудні 2004 року становив 102,4%, у цілому за 2004 рік - 112,3%. Середня зміна індексу споживчих цін за 2004 рік становила 9,0%. Головним чинником прискорення інфляції наприкінці 2004 року стало зростання споживчого попиту, спричинене погіршенням інфляційних очікувань населення внаслідок загострення політичної ситуації, збільшенням доходів населення (у т.ч. через суттєве збільшення різноманітних виплат населенню з бюджету), а також спрямування на споживчий ринок частини коштів, які населення вилучало з банківської системи.

Заходи, вжиті Національним банком України в жовтні - грудні 2004 року (зокрема, запровадження обмежень на проведення активних операцій та зміна режиму проведення валютних операцій), незважаючи на наявність суттєвих інфляційних очікувань, мали позитивний вплив на стан грошово-кредитного ринку і дали змогу зупинити відплив депозитів з банківської системи, підтримувати ліквідність банків та сприяти забезпеченню їх платоспроможності, а також забезпечити стабільність обмінного курсу гривні.

Ураховуючи можливість дії в економіці інфляційної інерції, яка відбулася в IV кварталі 2004 року, прогноз розвитку інфляційних процесів у 2005 році, який передбачає значення індексу споживчих цін на рівні 108,5-109,5% , та індексу цін виробників на рівні 107,9%, з метою сприяння стабільності в роботі банківської системи, відновлення довіри всіх суб'єктів ринку до банківської системи, забезпечення стабільності грошово-кредитного ринку, підвищення ефективності використання монетарних механізмів та інструментів для регулювання грошово-кредитного ринку, Правління Національного банку України

1. Рівень облікової ставки залишити в розмірі 9% річних.

2. Здійснювати оперативне регулювання грошово-кредитного ринку через застосування щоденних процентних ставок за кредитами овернайт та депозитними операціями Національного банку України, виходячи із ситуації на грошово-кредитному ринку.